導言

　　融(rong)資(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)是拉(la)動(dong)社會(hui)投資(zi)(zi)(zi)、促進設備流通和推動(dong)經濟發展的(de)重(zhong)要手段(duan)。近年來(lai)，在監管趨(qu)嚴、利率下(xia)行、投資(zi)(zi)(zi)疲軟(ruan)、復蘇乏力的(de)大背景下(xia)，近年來(lai)各家金(jin)租(zu)(zu)(zu)、商租(zu)(zu)(zu)紛(fen)紛(fen)謀(mou)求轉型(xing)發展，融(rong)資(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)轉讓成為(wei)融(rong)資(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)公(gong)司盤活資(zi)(zi)(zi)產(chan)、補(bu)充資(zi)(zi)(zi)金(jin)、調整結構(gou)、壓降(jiang)風險(xian)的(de)必然選擇，本文試圖對(dui)廣泛(fan)意義(yi)上的(de)融(rong)資(zi)(zi)(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)轉讓業務主(zhu)要模式進行簡要介紹(shao)，對(dui)其中(zhong)涉及的(de)合規問題(ti)進行初步梳(shu)理(li)，以供(gong)交(jiao)流學習。

　　一、融資租賃資產的范圍

　　根據《中華(hua)人民共和(he)國民法(fa)典》（以下簡稱“《民法(fa)典》”）第十五章、《融資(zi)租賃(lin)公司監督(du)管理暫行辦法(fa)》（銀保監發〔2020〕22號，以下簡稱“22號文(wen)”）第二條(tiao)第二款的有(you)關規定，融資(zi)租賃(lin)資(zi)產范圍主要包括：

　　（1）出租(zu)(zu)人對租(zu)(zu)賃物的(de)所有權；

　　（2）出(chu)租人(ren)對承租人(ren)的應收(shou)租金債權；

　　（3）承租人或第(di)三人對(dui)應收租金債權(quan)提供(gong)的擔(dan)保(bao)物權(quan)或保(bao)證擔(dan)保(bao)。

　　二、融資租賃資產轉讓的方式

　　由于融資租賃(lin)資產具有(you)債權(quan)、物權(quan)雙(shuang)重屬性，因此融資租賃(lin)資產轉(zhuan)讓(rang)可(ke)以從法律性質(zhi)上(shang)分為(wei)債權(quan)轉(zhuan)讓(rang)、物權(quan)轉(zhuan)讓(rang)、債權(quan)+物權(quan)轉(zhuan)讓(rang)、收益(yi)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)等多種方式，具體如下：

　　（一）債權轉讓

　　融(rong)(rong)資租(zu)賃公司(si)(si)把(ba)融(rong)(rong)資租(zu)賃項下的應收租(zu)金債權進行轉讓，但租(zu)賃物所有(you)權不轉讓，普遍作為(wei)融(rong)(rong)資租(zu)賃公司(si)(si)的債權融(rong)(rong)資工具，實務中主要有(you)以下三種(zhong)業務模式：

　　第一種(zhong)是“租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)+保(bao)(bao)理”，即融(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)公(gong)司將應收租(zu)(zu)(zu)金債(zhai)權轉讓給商業(ye)保(bao)(bao)理公(gong)司或銀(yin)行(xing)(xing)，從而獲取約定比例的融(rong)資款。承租(zu)(zu)(zu)人可(ke)以直接(jie)向(xiang)商業(ye)保(bao)(bao)理公(gong)司或銀(yin)行(xing)(xing)償付租(zu)(zu)(zu)金，或仍(reng)向(xiang)融(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)公(gong)司償付租(zu)(zu)(zu)金，由融(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)公(gong)司向(xiang)商業(ye)保(bao)(bao)理公(gong)司或銀(yin)行(xing)(xing)償付保(bao)(bao)理融(rong)資款。

　　第二種是租(zu)賃資(zi)(zi)產(chan)(chan)證券(quan)化，即融資(zi)(zi)租(zu)賃公(gong)(gong)司作(zuo)為(wei)(wei)發(fa)行人(ren)，以其依據《融資(zi)(zi)租(zu)賃合(he)同》合(he)法持(chi)有的(de)(de)、承租(zu)人(ren)應付租(zu)金債權作(zuo)為(wei)(wei)基礎資(zi)(zi)產(chan)(chan)，按(an)照一(yi)定的(de)(de)標準打包出售(shou)給專門為(wei)(wei)資(zi)(zi)產(chan)(chan)證券(quan)化交(jiao)(jiao)易設(she)立的(de)(de)特殊(shu)目(mu)的(de)(de)載體(ti)（SPV），特殊(shu)目(mu)的(de)(de)載體(ti)將應收(shou)賬款匯(hui)集成(cheng)一(yi)個資(zi)(zi)產(chan)(chan)池(chi)，并(bing)以此(ci)為(wei)(wei)基礎資(zi)(zi)產(chan)(chan)經過信(xin)用增級和評級后，在金融市場(chang)上發(fa)行可自由出售(shou)和流通證券(quan)的(de)(de)過程。目(mu)前金融租(zu)賃公(gong)(gong)司僅可在銀(yin)行間市場(chang)發(fa)行信(xin)貸資(zi)(zi)產(chan)(chan)支持(chi)證券(quan)，并(bing)由國家金融監督(du)管理總(zong)局(ju)和中(zhong)國人(ren)民銀(yin)行監管，而融資(zi)(zi)租(zu)賃公(gong)(gong)司可在滬深交(jiao)(jiao)易所(suo)和交(jiao)(jiao)易商協會(hui)發(fa)行企(qi)業ABS（資(zi)(zi)產(chan)(chan)支持(chi)證券(quan)）、ABN（資(zi)(zi)產(chan)(chan)支持(chi)票據）和ABCP（資(zi)(zi)產(chan)(chan)支持(chi)商業票據）市場(chang)產(chan)(chan)品。

　　第三(san)種多(duo)見于融(rong)(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃資產(chan)處(chu)置(zhi)業務，承(cheng)租(zu)(zu)(zu)人因經營不善、資金鏈斷裂等原因無法按時向融(rong)(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃公(gong)(gong)司償付應付租(zu)(zu)(zu)金。為及時回收逾期租(zu)(zu)(zu)金，融(rong)(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃公(gong)(gong)司可以選擇處(chu)置(zhi)應付未付的逾期租(zu)(zu)(zu)金債權(quan)，可以選擇處(chu)置(zhi)租(zu)(zu)(zu)賃物(wu)。實務中，由于租(zu)(zu)(zu)賃物(wu)處(chu)置(zhi)風險較大、租(zu)(zu)(zu)賃物(wu)取回不能等原因，融(rong)(rong)資租(zu)(zu)(zu)賃公(gong)(gong)司通過(guo)轉讓應付未付的逾期租(zu)(zu)(zu)金債權(quan)，以轉讓回款沖抵債權(quan)。

　　（二）物權轉讓

　　第一(yi)種是轉租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)業務(wu)(wu)，根據22號文第二十(shi)一(yi)條(tiao)(tiao)的(de)(de)規(gui)定(ding)，參考已(yi)失效的(de)(de)《金融(rong)租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)公(gong)司管理辦(ban)法》（中國人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民銀行令〔2000〕第４號）第四十(shi)八條(tiao)(tiao)的(de)(de)規(gui)定(ding)，目前(qian)監管口徑下的(de)(de)轉租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)業務(wu)(wu)是指融(rong)資租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)公(gong)司將(jiang)租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)物(wu)(wu)(wu)出租(zu)(zu)(zu)(zu)給承(cheng)(cheng)(cheng)租(zu)(zu)(zu)(zu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，承(cheng)(cheng)(cheng)租(zu)(zu)(zu)(zu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)經融(rong)資租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)公(gong)司同(tong)意后再轉租(zu)(zu)(zu)(zu)給次(ci)承(cheng)(cheng)(cheng)租(zu)(zu)(zu)(zu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)的(de)(de)業務(wu)(wu)。根據《民法典(dian)》第一(yi)百一(yi)十(shi)四條(tiao)(tiao)和(he)第三百二十(shi)三條(tiao)(tiao)的(de)(de)規(gui)定(ding)，物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)包括所有(you)(you)權(quan)(quan)(quan)、用益物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)和(he)擔保物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)，用益物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)是指用益物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)對(dui)他人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)所有(you)(you)的(de)(de)不(bu)動(dong)產(chan)或者動(dong)產(chan)，依(yi)法享有(you)(you)占有(you)(you)、使用和(he)收益的(de)(de)權(quan)(quan)(quan)利。在(zai)監管口徑下的(de)(de)轉租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)業務(wu)(wu)中，融(rong)資租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)公(gong)司保留了(le)租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)所有(you)(you)權(quan)(quan)(quan)，允許承(cheng)(cheng)(cheng)租(zu)(zu)(zu)(zu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)將(jiang)租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)用益物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)轉讓給次(ci)承(cheng)(cheng)(cheng)租(zu)(zu)(zu)(zu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)。由于(yu)債權(quan)(quan)(quan)的(de)(de)相對(dui)性，承(cheng)(cheng)(cheng)租(zu)(zu)(zu)(zu)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)雖不(bu)享有(you)(you)租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)用益物(wu)(wu)(wu)權(quan)(quan)(quan)，但其仍需按照融(rong)資租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)合同(tong)的(de)(de)約定(ding)，向融(rong)資租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)公(gong)司償付應(ying)付租(zu)(zu)(zu)(zu)金。對(dui)于(yu)實(shi)務(wu)(wu)中出現(xian)的(de)(de)“多重(zhong)買賣型轉租(zu)(zu)(zu)(zu)賃(lin)(lin)(lin)業務(wu)(wu)”，由于(yu)存在(zai)較大合規(gui)風險，此處暫不(bu)做(zuo)介紹。

　　第二種同“（一）債權轉(zhuan)讓(rang)”中的(de)第三種業務模(mo)式類似，也多見于融(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃公司資(zi)產處(chu)置業務，在租(zu)(zu)(zu)賃物處(chu)置難度較低、處(chu)置渠(qu)道較為暢(chang)通(tong)的(de)情(qing)況下(xia)，融(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃公司通(tong)過(guo)轉(zhuan)讓(rang)租(zu)(zu)(zu)賃物，以轉(zhuan)讓(rang)回款沖抵債權。

　　（三）債權(quan)+物權(quan)轉讓

　　此(ci)種業務(wu)模(mo)式即為融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)資產(chan)的(de)整(zheng)體轉讓，根據(ju)22號文第五條(tiao)的(de)規(gui)定，融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)公司可以(yi)(yi)經營轉讓與受讓融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)或租(zu)賃(lin)(lin)資產(chan)的(de)業務(wu)。在取(qu)得承租(zu)人(ren)同意后，融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)公司可以(yi)(yi)向其他融(rong)資租(zu)賃(lin)(lin)公司整(zheng)體轉讓租(zu)賃(lin)(lin)物所有權、應(ying)收租(zu)金債權及(ji)承租(zu)人(ren)或第三人(ren)對應(ying)收租(zu)金債權提(ti)供的(de)擔保(bao)物權或保(bao)證擔保(bao)。

　　（四）收益權轉讓(rang)

　　收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)并非法律(lv)明確規(gui)定(ding)的(de)一種權(quan)(quan)(quan)(quan)利，在(zai)(zai)實(shi)務(wu)(wu)(wu)中收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)類型復雜多(duo)樣(yang)，常見的(de)有股權(quan)(quan)(quan)(quan)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)、票據收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)、債權(quan)(quan)(quan)(quan)（應收(shou)(shou)(shou)賬(zhang)款）收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)、知(zhi)識產(chan)(chan)權(quan)(quan)(quan)(quan)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)、土地承包經(jing)營收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)、林(lin)地經(jing)營收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)、基(ji)礎(chu)設(she)(she)施（公(gong)(gong)路、電(dian)力(li)、熱(re)氣等(deng)(deng)）經(jing)營收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)等(deng)(deng)，有些(xie)則是(shi)以混合資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)為基(ji)礎(chu)設(she)(she)定(ding)的(de)特(te)定(ding)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)。因此，一般認(ren)為收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)是(shi)在(zai)(zai)“法無禁止即自由”原則下的(de)金(jin)融(rong)(rong)創新，具有實(shi)踐(jian)先于規(gui)范(fan)的(de)特(te)征(zheng)。融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)(lin)(lin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)轉(zhuan)讓在(zai)(zai)實(shi)務(wu)(wu)(wu)中多(duo)見于“租賃(lin)(lin)(lin)+信(xin)托(tuo)(tuo)”的(de)業務(wu)(wu)(wu)模(mo)式，即融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)(lin)(lin)公(gong)(gong)司(si)以應收(shou)(shou)(shou)租金(jin)為標的(de)，發行融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)(lin)(lin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)信(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃，該信(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃的(de)投資(zi)(zi)(zi)者在(zai)(zai)信(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃存續期內享有融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)(lin)(lin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)(quan)，信(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司(si)將募集到的(de)投資(zi)(zi)(zi)者投資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)交(jiao)付給融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)(lin)(lin)公(gong)(gong)司(si)，此種業務(wu)(wu)(wu)模(mo)式融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃(lin)(lin)(lin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)的(de)債權(quan)(quan)(quan)(quan)、物權(quan)(quan)(quan)(quan)并未(wei)發生轉(zhuan)移(yi)。

　　三、融資租賃資產轉讓中的合規問題

　　（一(yi)）監管合(he)規(gui)問題(ti)

　　1.行業監管

　　《中國銀(yin)保監(jian)(jian)會關于開展“鞏固治亂(luan)象成果(guo)促進合規建(jian)設”工作(zuo)的通(tong)(tong)知(zhi)》（銀(yin)保監(jian)(jian)發〔2019〕23號）明(ming)確，金融(rong)租(zu)賃(lin)公(gong)司應潔凈轉讓或受讓租(zu)賃(lin)資產(chan)，不得(de)(de)違規以帶回購條(tiao)款(kuan)的租(zu)賃(lin)資產(chan)轉讓方式向同業融(rong)資，不得(de)(de)違規通(tong)(tong)過(guo)各(ge)類通(tong)(tong)道（包括券商(shang)、信托、資產(chan)公(gong)司、租(zu)賃(lin)公(gong)司等(deng)）實現不良資產(chan)非(fei)潔凈出(chu)表或虛(xu)假出(chu)表，人為調節監(jian)(jian)管指標。

　　22號(hao)文第(di)八條(tiao)明(ming)確(que)，融(rong)資(zi)(zi)租賃(lin)公司(si)不得與其他融(rong)資(zi)(zi)租賃(lin)公司(si)拆借或變相拆借資(zi)(zi)金，不得通過網絡借貸信息中介機構、私募投(tou)資(zi)(zi)基金融(rong)資(zi)(zi)或轉(zhuan)(zhuan)讓資(zi)(zi)產；第(di)二十一條(tiao)明(ming)確(que)，融(rong)資(zi)(zi)租賃(lin)公司(si)對轉(zhuan)(zhuan)租賃(lin)等形式的融(rong)資(zi)(zi)租賃(lin)資(zi)(zi)產應(ying)當分別(bie)管理(li)，單獨建(jian)賬，轉(zhuan)(zhuan)租賃(lin)應(ying)當經出租人同意(yi)。

　　從以上(shang)監管(guan)規定(ding)不難看(kan)出，一是(shi)(shi)目(mu)前(qian)行(xing)業(ye)(ye)監管(guan)明令(ling)禁止(zhi)金(jin)(jin)融(rong)(rong)租(zu)賃公(gong)司任(ren)何形(xing)式的(de)非潔凈融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃資(zi)(zi)產轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓業(ye)(ye)務(wu)；二是(shi)(shi)目(mu)前(qian)行(xing)業(ye)(ye)監管(guan)明令(ling)禁止(zhi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃公(gong)司同業(ye)(ye)拆(chai)借(jie)或變(bian)相拆(chai)借(jie)資(zi)(zi)金(jin)(jin)，禁止(zhi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃公(gong)司通過網絡(luo)借(jie)貸信息中介機構、私募投資(zi)(zi)基金(jin)(jin)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓資(zi)(zi)產；三是(shi)(shi)目(mu)前(qian)行(xing)業(ye)(ye)監管(guan)并未對融(rong)(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃資(zi)(zi)產債權(quan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓、物(wu)權(quan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓、收益權(quan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓等具體轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)讓業(ye)(ye)務(wu)模式進行(xing)明確(que)規定(ding)。

　　2.國資監管

　　根據《中華人民共和國(guo)(guo)(guo)(guo)企業(ye)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)產法(fa)(fa)》《企業(ye)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)產評估管理(li)暫行辦法(fa)(fa)》（國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)委令第12號(hao)）、《企業(ye)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)產交易(yi)監(jian)督管理(li)辦法(fa)(fa)》（國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)委財政部令第32號(hao)）、《關于規范國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)金融(rong)(rong)機構資(zi)(zi)(zi)產轉讓有(you)關事項的通(tong)知》（財金〔2021〕102號(hao)）等(deng)相(xiang)關國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)產監(jian)管規定，國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃公司在轉讓或受(shou)讓融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)租賃資(zi)(zi)(zi)產時(shi)，還需要注(zhu)意履行相(xiang)關租賃物評估程序、資(zi)(zi)(zi)產轉讓審批程序、進場交易(yi)程序等(deng)。

　　（二）租(zu)賃物合規問題

　　租(zu)賃(lin)(lin)(lin)物(wu)作為融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)合同的核心和基礎，其適格性(xing)對融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)法(fa)律(lv)關(guan)系的成(cheng)立至關(guan)重要。參考(kao)2020年度上海法(fa)院金融商事(shi)審判十(shi)大案(an)例(li)之八“甲融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)公司(si)與乙置業(ye)公司(si)等借款合同糾紛案(an)”，人民法(fa)院一般認為融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)是融資與融物(wu)的結合，如果缺失“融物(wu)”要素，則不成(cheng)其為融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)。融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)公司(si)在融資租(zu)賃(lin)(lin)(lin)資產轉讓(rang)業(ye)務(wu)中(zhong)必須(xu)特別(bie)關(guan)注租(zu)賃(lin)(lin)(lin)物(wu)適格性(xing)。

　　目(mu)前，租賃(lin)(lin)物適格性分(fen)監管和司(si)(si)法(fa)兩個層面(mian)的判斷(duan)標準，監管層面(mian)，根據《融資租賃(lin)(lin)公司(si)(si)監督管理暫行辦法(fa)》（銀保監發〔2020〕22號）第七條的規定，租賃(lin)(lin)物應當符合以下條件：

　　（1）租賃物為固定(ding)資產(chan)，但另有規定(ding)除外；

　　（2）租賃物權屬清(qing)晰(xi)，真實存在且能夠產生收益；

　　（3）不(bu)得接(jie)受(shou)已設(she)置(zhi)抵押(ya)、權屬存(cun)(cun)在爭議、已被司法(fa)機(ji)關(guan)查封、扣押(ya)的(de)財產或(huo)所有權存(cun)(cun)在瑕疵的(de)財產作為租賃物；

　　根據《金融租(zu)賃(lin)公司(si)管理辦法》（國家金融監督管理總局(ju)令2024年第(di)(di)6號）第(di)(di)五(wu)條、第(di)(di)五(wu)十二條的規定，金融租(zu)賃(lin)公司(si)選擇租(zu)賃(lin)物應當(dang)符(fu)合以下(xia)條件：

　　（1）租賃(lin)物類型為設(she)備(bei)資產(chan)、生產(chan)性生物資產(chan)以及國家金融監督管理總局認可的其(qi)他(ta)資產(chan)；

　　（2）租賃(lin)物權(quan)屬清晰、特(te)定化、可處置、具(ju)有經濟(ji)價值并能夠產(chan)生使(shi)用收益(yi)；

　　（3）不得(de)以(yi)低值(zhi)易耗品、小(xiao)微型載客汽(qi)車之外的消費品作為租賃物；

　　（4）不得接受已設置抵押、權屬存在(zai)爭議、已被司法機關查封、扣押的財(cai)產或所有權存在(zai)瑕疵的財(cai)產作為租賃(lin)物。

　　司(si)法(fa)(fa)層面(mian)，根(gen)據(ju)《最(zui)高(gao)人民法(fa)(fa)院關(guan)于審(shen)理融資(zi)租賃合同糾紛案件(jian)適用法(fa)(fa)律問題的(de)解釋》（法(fa)(fa)釋〔2020〕17號(hao)）第一條(tiao)的(de)規定，結合相關(guan)司(si)法(fa)(fa)判例，司(si)法(fa)(fa)層面(mian)認定租賃物是否適格的(de)基本判斷(duan)標(biao)準：

　　（1）租賃物真實存在且特定化；

　　（2）租賃(lin)物具有(you)流轉性，所有(you)權轉移至(zhi)出(chu)租人；

　　（3）租賃物具有(you)使用性(xing)，可產生收(shou)益。

　　（三）稅(shui)務合(he)規性

　　一方面是(shi)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)資(zi)產(chan)轉讓(rang)的(de)開(kai)(kai)票問題。根據《關于營(ying)業(ye)稅(shui)改征增值(zhi)(zhi)稅(shui)試點期(qi)間有(you)關增值(zhi)(zhi)稅(shui)問題的(de)公(gong)(gong)告》（國家(jia)稅(shui)務(wu)總局公(gong)(gong)告2015年第90號）第四條(tiao)的(de)規(gui)定，以(yi)保理方式(shi)將融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)合同項下未到期(qi)應(ying)收租(zu)(zu)(zu)金的(de)債權轉讓(rang)給銀(yin)行等(deng)金融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)，不改變其(qi)與承租(zu)(zu)(zu)方之間的(de)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)關系，融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)應(ying)繼續按(an)照現行規(gui)定繳(jiao)納增值(zhi)(zhi)稅(shui)，并向承租(zu)(zu)(zu)方開(kai)(kai)具(ju)(ju)發票。基于此類(lei)業(ye)務(wu)的(de)實質是(shi)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)以(yi)保理方式(shi)在(zai)銀(yin)行等(deng)金融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)融(rong)(rong)資(zi)，融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)不向銀(yin)行等(deng)金融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)開(kai)(kai)具(ju)(ju)應(ying)收租(zu)(zu)(zu)金轉讓(rang)發票，而由銀(yin)行等(deng)金融(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)按(an)照金融(rong)(rong)服務(wu)向融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)公(gong)(gong)司(si)(si)開(kai)(kai)具(ju)(ju)利息、手續費、服務(wu)費增值(zhi)(zhi)稅(shui)發票。其(qi)他形(xing)式(shi)的(de)融(rong)(rong)資(zi)租(zu)(zu)(zu)賃(lin)資(zi)產(chan)轉讓(rang)業(ye)務(wu)如(ru)何(he)開(kai)(kai)具(ju)(ju)發票目前尚存在(zai)爭議(yi)。

　　另一方(fang)面(mian)是融(rong)資(zi)租賃(lin)資(zi)產轉(zhuan)讓(rang)(rang)的(de)融(rong)資(zi)成本(ben)是否能(neng)納(na)入差(cha)額征(zheng)稅(shui)范圍，根據《關于全面(mian)推開(kai)營業(ye)稅(shui)改征(zheng)增值稅(shui)試點的(de)通(tong)知(zhi)》（財稅(shui)〔2016〕36號）的(de)規定(ding)(ding)，融(rong)資(zi)租賃(lin)業(ye)務的(de)融(rong)資(zi)成本(ben)限定(ding)(ding)為借款利息(xi)、發債利息(xi)和車(che)輛購置稅(shui)。對(dui)于融(rong)資(zi)租賃(lin)公司通(tong)過債權轉(zhuan)讓(rang)(rang)、收(shou)益權轉(zhuan)讓(rang)(rang)等方(fang)式進行融(rong)資(zi)所(suo)發生(sheng)的(de)成本(ben)能(neng)否納(na)入差(cha)額征(zheng)稅(shui)抵扣范圍目前(qian)也存(cun)在一定(ding)(ding)爭(zheng)議。

　　綜上所述，由于(yu)目前尚未形(xing)成成熟合(he)規的(de)交易(yi)市(shi)場(chang)，又面臨行業出清(qing)、需求激增(zeng)、監(jian)管(guan)趨嚴等(deng)多重(zhong)挑戰，導(dao)致出現多處合(he)規問(wen)題和監(jian)管(guan)空白，需要監(jian)管(guan)部門、融(rong)資租(zu)(zu)賃公司、第三方(fang)中介機構等(deng)各方(fang)齊心協力，共同建(jian)立和維護融(rong)資租(zu)(zu)賃資產交易(yi)的(de)良好生態，促(cu)進行業持續健康穩定發展。