融資租(zu)賃按(an)(an)照凈現(xian)(xian)金(jin)流量計算內(nei)部(bu)收(shou)(shou)(shou)益率irr或(huo)xirr，充分體現(xian)(xian)資金(jin)的(de)時間(jian)價值(zhi)，而手續(xu)費、保(bao)證金(jin)、租(zu)賃期限、還款節拍及余值(zhi)等(deng)因(yin)素(su)均考慮在(zai)內(nei)，本是比粗(cu)獷的(de)一個利(li)率更精確(que)。事(shi)實(shi)上，銀行(xing)往往在(zai)貸款利(li)率之外(wai)，要求(qiu)客戶作短期或(huo)定期存款回報(bao)，或(huo)利(li)息備付金(jin)，以至于收(shou)(shou)(shou)取(qu)中間(jian)業(ye)務收(shou)(shou)(shou)入等(deng)。但(dan)當下，融資租(zu)賃公司(si)按(an)(an)慣例收(shou)(shou)(shou)取(qu)手續(xu)費，既不符合金(jin)租(zu)管理規定，也得不到法律(lv)的(de)支持。因(yin)此，必須改變租(zu)賃交易結構。最簡單(dan)粗(cu)暴的(de)就(jiu)是取(qu)消手續(xu)費，提(ti)高利(li)率。我們(men)認為這并非(fei)最佳選擇。

　　因(yin)此(ci)，我(wo)們主張（期初一次(ci)性(xing)）收取租賃(lin)資產管(guan)理(li)(li)費(fei)（替代手續費(fei)），其(qi)理(li)(li)由在于(yu)：

　　一、債權融資(zi)產品中，融資(zi)租賃最顯(xian)著的(de)特點是有租賃物。

　　融(rong)資租(zu)(zu)賃(lin)是以租(zu)(zu)賃(lin)物的(de)物化資金形態(tai)代替其他融(rong)資產(chan)品的(de)貨(huo)幣化（現金）融(rong)資。后者(zhe)最典型代表是銀(yin)行信貸。銀(yin)行信貸中的(de)抵押(ya)物只是緩釋風(feng)險(xian)的(de)措施，不能簡單地以物抵債（往(wang)往(wang)需要法院判(pan)決后拍賣償(chang)(chang)債）。而融(rong)資租(zu)(zu)賃(lin)可(ke)以直接取回(hui)租(zu)(zu)賃(lin)物償(chang)(chang)債，不足部分再追償(chang)(chang)。

　　管理(li)租(zu)賃(lin)物是融資租(zu)賃(lin)全程運營中最重要、最有(you)特色，也是耗費成本很多的(de)(de)工作。一般(ban)融資租(zu)賃(lin)公司都設立有(you)資產管理(li)部門(men)和專門(men)的(de)(de)人(ren)員（而銀行的(de)(de)資產部門(men)更多是處置不良資產）。

　　二、在整個融資租賃交易過程中，出(chu)租人(ren)一方，需要在租賃物管(guan)理方面投入大量的精力、人(ren)力和成本(ben)，還要承擔租賃物的風險。

　　與銀(yin)行管理抵(di)押物主要僅限于進行抵(di)押物權登記相比，租賃物的管理要前置(zhi)、繁雜、漫長和深刻(ke)得(de)多(duo)。

　　租(zu)前，融資(zi)租(zu)賃(lin)業務人員和資(zi)產管理人員要(yao)(yao)雙(shuang)線(xian)調查了解所涉(she)及租(zu)賃(lin)物(wu)的(de)(de)(de)(de)相關信息，比如租(zu)賃(lin)物(wu)的(de)(de)(de)(de)價格公(gong)允(yun)，技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)(de)合(he)適與先進性，考察判斷供應商準時交貨能力(li)與售后服務保障，控制運輸(shu)物(wu)流過程的(de)(de)(de)(de)風(feng)險，掌握設(she)備二(er)手市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)發育成熟(shu)度(du)，二(er)手設(she)備的(de)(de)(de)(de)價格走勢(shi)曲線(xian)（有的(de)(de)(de)(de)設(she)備（比如汽(qi)車）一經易(yi)手，市(shi)場(chang)價格立馬大(da)幅(fu)度(du)打折）等(deng)等(deng)。融資(zi)租(zu)賃(lin)的(de)(de)(de)(de)審批，既(ji)要(yao)(yao)評審承(cheng)租(zu)人的(de)(de)(de)(de)信用風(feng)險，也(ye)要(yao)(yao)評審租(zu)賃(lin)物(wu)的(de)(de)(de)(de)適格性與風(feng)險緩(huan)釋能力(li)。

　　租(zu)(zu)中，跟蹤設備的到位，貼標簽，中登，管理(li)設備的科學合(he)理(li)使用(yong)（避免掠奪式過勞使用(yong)），對比(bi)同(tong)類設備的升級換代（以免精神貶值，此二方面(mian)經營性租(zu)(zu)賃中更(geng)加重要），廣泛研究行(xing)業發展周期以前瞻(zhan)性判(pan)斷(duan)承租(zu)(zu)人的未來(lai)等。

　　租后，特別是收回租賃(lin)物后的(de)再處理，包(bao)括(kuo)在(zai)二(er)手(shou)市場變(bian)賣或在(zai)出租，以及租賃(lin)債權及租賃(lin)物的(de)重組等(deng)。

　　三、重塑融資租賃的定(ding)價模式：利率irr+資產管理費

　　按照債權人的(de)(de)(de)利(li)息(xi)收(shou)益(yi)是(shi)風險(xian)的(de)(de)(de)溢價(jia)，僅就債權融資(zi)(zi)類租賃(lin)而言，對于與銀行(xing)信貸風險(xian)相(xiang)同(tong)的(de)(de)(de)客(ke)戶(hu)(hu)(hu)（或(huo)者說同(tong)一客(ke)戶(hu)(hu)(hu)），融資(zi)(zi)租賃(lin)完全可以與銀行(xing)取(qu)一樣的(de)(de)(de)利(li)率(lv)，同(tong)時期(qi)初(chu)一次性(xing)收(shou)取(qu)一定(ding)比例的(de)(de)(de)租賃(lin)資(zi)(zi)產管理(li)(li)費(fei)，完全能獲得客(ke)戶(hu)(hu)(hu)的(de)(de)(de)認同(tong)與理(li)(li)解(jie)。推而廣(guang)之，融資(zi)(zi)類租賃(lin)，承租人的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)就主(zhu)要由資(zi)(zi)金利(li)息(xi)和資(zi)(zi)產管理(li)(li)兩大類收(shou)入構成的(de)(de)(de)（當然(ran)，這(zhe)里的(de)(de)(de)利(li)息(xi)收(shou)益(yi)，仍然(ran)是(shi)按照內部收(shou)益(yi)率(lv)irr或(huo)xirr來計算的(de)(de)(de)）。

　　承租(zu)人收取租(zu)賃資(zi)產(chan)管理費比(bi)之于難以自圓其說的(de)手續費或(huo)咨詢費，更站得住腳，更明(ming)白易懂，也少歧義與爭執。更能體現融(rong)資(zi)租(zu)賃的(de)行(xing)業特征(zheng)。望租(zu)賃同行(xing)、監管部門、司法機構(gou)廣泛研(yan)究。