2025年(nian)是(shi)“十四(si)五(wu)”規(gui)(gui)劃收官之年(nian)，也是(shi)“十五(wu)五(wu)”規(gui)(gui)劃謀(mou)篇(pian)布局之年(nian)。值此規(gui)(gui)劃謀(mou)篇(pian)之際(ji)，商業保理公(gong)司在下一(yi)個五(wu)年(nian)，如(ru)何在經濟變革(ge)中尋求業務增(zeng)長點，于監(jian)管合(he)規(gui)(gui)要求下筑牢(lao)風險底線，本文嘗試探索監(jian)管趨嚴(yan)背(bei)景下商業保理公(gong)司的(de)轉型路徑。

　　一、保理公司的市場經濟角色

　　作(zuo)為鏈接(jie)產(chan)業(ye)經濟與金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市(shi)場的(de)(de)(de)重要角色，保(bao)理公司(si)提供的(de)(de)(de)服務(wu)是極(ji)少數具有逆周期效應的(de)(de)(de)綜合金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服務(wu)，在金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)思維賦能產(chan)業(ye)發展的(de)(de)(de)同時，依(yi)托產(chan)業(ye)邏輯重構金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服務(wu)，從而促進(jin)產(chan)融(rong)(rong)(rong)結合。保(bao)理公司(si)唯有深耕(geng)產(chan)業(ye)真實交易場景，以底(di)層(ceng)貿易數據夯實金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)風控底(di)線，通過發力細分(fen)市(shi)場，盤活(huo)應收賬款，精準匹配資金(jin)(jin)(jin)與實體產(chan)業(ye)需求，才(cai)能持續優化產(chan)業(ye)鏈資源配置(zhi)效率，在當前日益激烈的(de)(de)(de)市(shi)場競(jing)爭中抓住業(ye)務(wu)機會。

　　二、2018年以來的保理行業監管政策梳理

　　2018年5月(yue)，根(gen)據《中(zhong)共(gong)中(zhong)央關于(yu)深(shen)化黨和(he)國家(jia)機構改革(ge)的(de)決(jue)定》等(deng)文件要(yao)求和(he)全國金(jin)融(rong)工作會議精(jing)神，商(shang)務部將制定商(shang)業(ye)(ye)保理公司業(ye)(ye)務經營和(he)監(jian)管(guan)規(gui)則的(de)職(zhi)責劃給中(zhong)國銀行保險監(jian)督管(guan)理委員會。商(shang)業(ye)(ye)保理公司自此也進入(ru)地(di)方金(jin)融(rong)監(jian)督管(guan)理的(de)范圍。

　　2019年10月(yue)，銀保(bao)監(jian)會(hui)發布《關于加強商業(ye)(ye)(ye)(ye)保(bao)理(li)企業(ye)(ye)(ye)(ye)監(jian)督管(guan)理(li)的(de)通知(zhi)》（以(yi)下簡(jian)稱“205號文”），將(jiang)對(dui)各地保(bao)理(li)公司(si)的(de)監(jian)督管(guan)理(li)權限授予(yu)各地方金融(rong)監(jian)督管(guan)理(li)局，進(jin)一步明確監(jian)管(guan)主(zhu)體與職責(ze)，完(wan)善監(jian)管(guan)體系(xi)，細(xi)化合規經營(ying)要求(qiu)和(he)監(jian)管(guan)細(xi)則，嚴控商業(ye)(ye)(ye)(ye)保(bao)理(li)企業(ye)(ye)(ye)(ye)登記注冊。205號文對(dui)保(bao)理(li)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)而(er)言，不僅確立了精細(xi)化的(de)監(jian)管(guan)標準(zhun)體系(xi)，更通過抬高(gao)市場準(zhun)入門檻強化了行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)合規治理(li)，其(qi)中的(de)各類(lei)監(jian)管(guan)指標是保(bao)理(li)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)各類(lei)監(jian)管(guan)檢查和(he)自律合規的(de)硬性要求(qiu)。

　　2020年8月，銀(yin)保監(jian)(jian)(jian)會印發(fa)《商業(ye)(ye)保理(li)(li)公(gong)司(si)名單制(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)工作方案》，推動各地(di)金融(rong)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)局開展名單制(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)工作，以(yi)此實(shi)現對保理(li)(li)公(gong)司(si)的精準監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)，壓實(shi)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)主體責任。明確商業(ye)(ye)保理(li)(li)公(gong)司(si)的監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)責任在(zai)地(di)方政(zheng)府，各金融(rong)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)局要(yao)負起名單制(zhi)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理(li)(li)主體責任，把好審查關，同時強調(diao)了監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)檢(jian)查的重要(yao)性，加強對保理(li)(li)公(gong)司(si)的跟蹤監(jian)(jian)(jian)測(ce)，督促(cu)企業(ye)(ye)整改，凈化保理(li)(li)行業(ye)(ye)市場生態。

　　2021年(nian)12月，中國人(ren)民(min)銀行頒布《地(di)方金(jin)融(rong)監督管理(li)條例(li)（征(zheng)求意見(jian)稿）》，明(ming)確保(bao)理(li)業(ye)務(wu)原則上不(bu)得跨(kua)省(sheng)開展(zhan)。但截至目前，該文(wen)件尚(shang)未發布正式版本(ben)。基于保(bao)理(li)公(gong)司的(de)業(ye)務(wu)并非單純(chun)的(de)金(jin)融(rong)活(huo)動，而(er)是(shi)與應收賬款相結合，其(qi)是(shi)否適合被限制屬地(di)經(jing)營(ying)，行業(ye)內的(de)爭議不(bu)斷。因此，關于異地(di)展(zhan)業(ye)經(jing)營(ying)是(shi)否被限制仍如達摩克利斯之劍懸在(zai)行業(ye)各(ge)家保(bao)理(li)公(gong)司的(de)頭上。

　　2024年4月，金融監(jian)管總局(ju)、證監(jian)會、市場監(jian)管總局(ju)聯合下發(fa)《關(guan)于進(jin)一步加(jia)強地方金融組織監(jian)管的通知》（以(yi)下簡(jian)稱：“8號文”），明確要求3年內，不(bu)僅(jin)要對失聯和空(kong)殼(ke)(ke)的商業(ye)(ye)保理公司進(jin)行清理，且(qie)要嚴控增(zeng)量，原則上(shang)不(bu)得新設，同(tong)時加(jia)強存量機(ji)(ji)構股權變(bian)更和登記(ji)管理，禁止以(yi)遷址、轉型、“炒殼(ke)(ke)借殼(ke)(ke)”等方式變(bian)相(xiang)新設機(ji)(ji)構。“8號文”通過清退風險(xian)企(qi)業(ye)(ye)、收緊(jin)新設機(ji)(ji)構的形式推動保理行業(ye)(ye)完成市場出(chu)清，為后續的行業(ye)(ye)穩(wen)健發(fa)展肅清了障礙。

　　2025年2月，安徽省(sheng)(sheng)地方金融監督(du)管(guan)(guan)理(li)局發布《安徽省(sheng)(sheng)商業保理(li)公司(si)監督(du)管(guan)(guan)理(li)實施細(xi)則(試行)》文件。此次(ci)文件被看作是對(dui)“8號文”要(yao)求的具體落(luo)實，文件總基調是從嚴監管(guan)(guan)、有(you)序推(tui)進，旨在對(dui)區域(yu)內地方金融組織(zhi)規范管(guan)(guan)理(li)進行統一整治。

　　2025年以來的(de)(de)現場(chang)檢(jian)查(cha)(cha)工作，也透(tou)(tou)露出合(he)規監管的(de)(de)趨嚴態勢。首先是，上海市開(kai)展(zhan)商(shang)業保(bao)理(li)(li)公(gong)司(si)現場(chang)檢(jian)查(cha)(cha)和(he)監管評級的(de)(de)工作，監管評級的(de)(de)指(zhi)標體系做了(le)較(jiao)多(duo)調整，尤其(qi)是將評級為(wei)D類的(de)(de)指(zhi)標范圍(wei)予以擴充，主要集中(zhong)在(zai)合(he)規經(jing)營(ying)情(qing)況(kuang)和(he)風險暴(bao)露情(qing)況(kuang)。未來，隨著評級指(zhi)標范圍(wei)的(de)(de)進一步細化(hua)(hua)，監管評級也有(you)可能(neng)成為(wei)業務(wu)準入(ru)的(de)(de)一個門檻。其(qi)次是，各省(sheng)市開(kai)展(zhan)的(de)(de)專項現場(chang)檢(jian)查(cha)(cha)，檢(jian)查(cha)(cha)內(nei)容更具有(you)針對(dui)性和(he)穿(chuan)透(tou)(tou)性，這在(zai)監管以往(wang)對(dui)保(bao)理(li)(li)公(gong)司(si)的(de)(de)現場(chang)檢(jian)查(cha)(cha)中(zhong)是較(jiao)為(wei)少見的(de)(de)，主要包(bao)括保(bao)理(li)(li)業務(wu)底(di)層(ceng)資(zi)產是否涉(she)及套(tao)取(qu)金融機構資(zi)金，其(qi)中(zhong)包(bao)含資(zi)產證券化(hua)(hua)業務(wu)、再保(bao)理(li)(li)業務(wu)、商(shang)業保(bao)理(li)(li)銀行貸款業務(wu)的(de)(de)合(he)規性。

　　整體來說，保(bao)理行(xing)業(ye)(ye)(ye)監管持續收緊、規則(ze)不斷細化(hua)，既有助于(yu)防范金融(rong)風險、規范行(xing)業(ye)(ye)(ye)秩(zhi)序，也為合規經營、實力強(qiang)勁的(de)企業(ye)(ye)(ye)開辟出更(geng)廣闊的(de)發展空(kong)間，推動(dong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)專業(ye)(ye)(ye)化(hua)、可持續化(hua)發展。

　　三、保理公司如何走好轉型之路

　　隨(sui)著監管(guan)趨嚴(yan)、保(bao)理(li)行業同業競爭加(jia)劇及資金利差縮(suo)小(xiao)，商業保(bao)理(li)公(gong)司的(de)發展將面臨(lin)巨大挑(tiao)戰。如(ru)何走好轉型(xing)之(zhi)路，需要(yao)保(bao)理(li)公(gong)司對自身定位具有清(qing)晰認知，確定經(jing)營目標和轉型(xing)目標后(hou)，具備實際落地的(de)執(zhi)行力，且配(pei)套制度和人才(cai)培(pei)養模式(shi)跟得(de)上，夯(hang)實風險底(di)線思維(wei)，才(cai)能走的(de)更遠。

　　1.有定位：依托(tuo)資源(yuan)稟(bing)賦，清晰自身定位

　　具(ju)備相應的(de)資(zi)(zi)源(yuan)稟賦是(shi)保理公(gong)司轉型(xing)的(de)基(ji)礎。這(zhe)個(ge)資(zi)(zi)源(yuan)稟賦可以是(shi)集團(tuan)產業化背景資(zi)(zi)源(yuan)、雄厚(hou)的(de)自有資(zi)(zi)金(jin)支持(chi)、較強的(de)金(jin)融科技(ji)能力、公(gong)司市場化運營機制，以及區域性的(de)行業資(zi)(zi)源(yuan)等。了解(jie)資(zi)(zi)源(yuan)稟賦之后才能夠對公(gong)司定位具(ju)備清晰認知(zhi)，以此來梳(shu)理轉型(xing)目標或經(jing)營目標。

　　資源(yuan)稟賦的(de)(de)差(cha)異決定了保理(li)公(gong)司業(ye)務模式的(de)(de)分化(hua)。例如，對于集(ji)(ji)團(tuan)產業(ye)化(hua)背景(jing)的(de)(de)保理(li)公(gong)司，其(qi)具備天然的(de)(de)產業(ye)場景(jing)優勢，但難點在(zai)于集(ji)(ji)團(tuan)內部各個板塊融合問題(ti)，這就需要(yao)集(ji)(ji)團(tuan)層面的(de)(de)支持，由上而下進(jin)行戰略拔高，資源(yuan)整合；擁有區域性行業(ye)資源(yuan)的(de)(de)保理(li)公(gong)司，展(zhan)業(ye)更(geng)傾向于本區域內市場，不盲目擴張，風(feng)險往(wang)往(wang)更(geng)可控。未來，差(cha)異化(hua)競爭、錯位競爭，重(zhong)構保理(li)公(gong)司的(de)(de)“主業(ye)”，集(ji)(ji)中資源(yuan)發力，才能建(jian)立屬于自身(shen)的(de)(de)護城(cheng)河。

　　2.抓(zhua)執行：拆分階段目標(biao)，打磨業務模式

　　將目(mu)標(biao)轉化為(wei)(wei)實(shi)際可落(luo)地(di)的(de)(de)執行(xing)方案(an)，無外乎三(san)個(ge)因素：時(shi)間、資金、人(ren)員。時(shi)間，是(shi)指(zhi)(zhi)將目(mu)標(biao)拆分為(wei)(wei)長期(qi)(qi)、中期(qi)(qi)、短期(qi)(qi)三(san)個(ge)階段，讓目(mu)標(biao)顯得切實(shi)可行(xing)；資金，是(shi)指(zhi)(zhi)為(wei)(wei)了(le)實(shi)現轉型，公司愿(yuan)(yuan)意(yi)拿出多少的(de)(de)資金體量(liang)去嘗試摸索(suo)新的(de)(de)業務模(mo)式；人(ren)員，是(shi)指(zhi)(zhi)公司愿(yuan)(yuan)意(yi)為(wei)(wei)了(le)轉型目(mu)標(biao)傾注的(de)(de)團隊人(ren)數，以及人(ren)員的(de)(de)專(zhuan)業性匹配度(du)如何(he)。

　　執行的(de)具(ju)體路(lu)徑分為以(yi)下幾點(dian)：一是(shi)行業(ye)(ye)深入調研：建立對行業(ye)(ye)的(de)深入認知(zhi)，了(le)解行業(ye)(ye)各交易環節的(de)商務(wu)慣例，以(yi)此研判業(ye)(ye)務(wu)的(de)可行性(xing)(xing)、市(shi)場空間、收(shou)益率、風(feng)(feng)險性(xing)(xing)以(yi)及(ji)可能存在的(de)政策性(xing)(xing)宏(hong)觀(guan)影響；二是(shi)打(da)磨業(ye)(ye)務(wu)模(mo)式(shi)(shi)：提高(gao)團隊對該(gai)業(ye)(ye)務(wu)的(de)交易環節、風(feng)(feng)控(kong)環節的(de)認知(zhi)尤為重要，這(zhe)一過程需投入時間成本、資(zi)金資(zi)源(yuan)，更需通過人員能力升級來實現，期間可能伴隨(sui)業(ye)(ye)務(wu)試錯，需輔(fu)以(yi)耐(nai)心(xin)與韌性(xing)(xing)，無法一蹴而就(jiu)；三是(shi)做出適(shi)(shi)合(he)企(qi)業(ye)(ye)的(de)選擇：無論正向、反(fan)向保(bao)理(li)(li)，還(huan)是(shi)池(chi)保(bao)理(li)(li)、訂單(dan)式(shi)(shi)保(bao)理(li)(li)等，以(yi)及(ji)聚焦的(de)客戶對象是(shi)核心(xin)大(da)企(qi)業(ye)(ye)還(huan)是(shi)中小微客戶，其涉及(ji)的(de)業(ye)(ye)務(wu)類型、風(feng)(feng)控(kong)措施以(yi)及(ji)管理(li)(li)要求(qiu)都有(you)所不同，適(shi)(shi)合(he)企(qi)業(ye)(ye)的(de)才(cai)是(shi)最(zui)好的(de)。

　　3.補(bu)配套：完善制度保障，用好(hao)關(guan)鍵人員

　　在(zai)轉型過程(cheng)中，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)往(wang)往(wang)會陷入“重業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)發(fa)展，輕制(zhi)(zhi)度(du)(du)建(jian)(jian)設”的誤區。業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)發(fa)展需以制(zhi)(zhi)度(du)(du)先(xian)行(xing)，從業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)準入標準制(zhi)(zhi)定(ding)到業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)流(liu)程(cheng)操(cao)作指引，再到業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)風(feng)(feng)險(xian)管理制(zhi)(zhi)度(du)(du)，都(dou)需要企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)沉下心去完善，為業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)穩健(jian)發(fa)展筑(zhu)牢制(zhi)(zhi)度(du)(du)保障。但有時業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)驅動型的企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)往(wang)往(wang)會輕視制(zhi)(zhi)度(du)(du)建(jian)(jian)設，這就有可(ke)能埋下風(feng)(feng)險(xian)隱(yin)患(huan)，在(zai)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)前期規(gui)模較小時隱(yin)患(huan)尚不明顯，但隨著業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)的擴張，隱(yin)患(huan)也在(zai)成倍(bei)擴大，不利(li)于(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)可(ke)持續發(fa)展。

　　對于保理(li)融(rong)資業(ye)務來說，好的項目不是“投出來”的，而是“管出來”的。由于最終管理(li)項目的是人，就需要為其(qi)制(zhi)(zhi)定(ding)(ding)較為詳細的管理(li)指引，盡(jin)量通過制(zhi)(zhi)度(du)規定(ding)(ding)從源(yuan)頭規避(bi)道德風險。與此同時，好的業(ye)務激(ji)勵制(zhi)(zhi)度(du)，能讓團隊人員在業(ye)務模(mo)式的探索上沖鋒(feng)陷陣，解決(jue)人員的后顧(gu)之憂(you)。

　　4.打(da)基礎：堅持合規經營(ying)，筑牢(lao)風險底線

　　公司的(de)可(ke)持續發展，合(he)規經(jing)(jing)營(ying)是首要(yao)(yao)，風險底線(xian)要(yao)(yao)筑牢(lao)。在(zai)當前嚴監(jian)(jian)(jian)管(guan)的(de)市場環境下，合(he)規經(jing)(jing)營(ying)是企業(ye)的(de)生命線(xian)。需要(yao)(yao)做到(dao)(dao)：正常經(jing)(jing)營(ying)不失(shi)聯，內(nei)控體系要(yao)(yao)健(jian)全，不開展禁止性業(ye)務(wu)，確保監(jian)(jian)(jian)管(guan)指標(biao)符合(he)“205號(hao)文”規定，監(jian)(jian)(jian)管(guan)數(shu)據及(ji)重大(da)事項報(bao)送要(yao)(yao)準確及(ji)時(shi)，并積極應對監(jian)(jian)(jian)管(guan)檢(jian)查。隨著(zhu)各(ge)省份的(de)保理公司監(jian)(jian)(jian)督管(guan)理實(shi)施細(xi)則逐步出臺落地，強監(jian)(jian)(jian)管(guan)時(shi)代已經(jing)(jing)到(dao)(dao)來。

　　從風(feng)(feng)險(xian)管控(kong)(kong)的(de)(de)(de)(de)三道防線（業務(wu)、風(feng)(feng)控(kong)(kong)、內(nei)審）來(lai)看，一線的(de)(de)(de)(de)業務(wu)和(he)風(feng)(feng)控(kong)(kong)團隊的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)底(di)線，直接決定了公(gong)司風(feng)(feng)險(xian)的(de)(de)(de)(de)下(xia)限。在當下(xia)信用風(feng)(feng)險(xian)頻發的(de)(de)(de)(de)市場環(huan)境下(xia)，業務(wu)的(de)(de)(de)(de)全(quan)周期流程(cheng)風(feng)(feng)險(xian)管控(kong)(kong)十分關鍵，從客戶準入、項目實施(shi)、過(guo)程(cheng)管理(li)、輿情(qing)更新(xin)以及資金回(hui)收等(deng)多個環(huan)節，都需要結合大數據技術手段(duan)來(lai)完成風(feng)(feng)險(xian)控(kong)(kong)制的(de)(de)(de)(de)目標，從而(er)提高風(feng)(feng)險(xian)識別能(neng)力、預警能(neng)力和(he)應對能(neng)力。

　　四、路徑探索

　　1.場(chang)景驅(qu)動與產業深耕相結合，扎根細分領(ling)域(yu)

　　場(chang)景驅動為(wei)保(bao)理(li)業務提(ti)供了賴(lai)以生存的環(huan)境。作為(wei)產(chan)融的鏈接者，保(bao)理(li)公(gong)司更應關注產(chan)業鏈上、中(zhong)、下游的真(zhen)實需(xu)求，聚焦(jiao)采購(gou)、運(yun)輸、交付等環(huan)節的交易(yi)場(chang)景，打磨產(chan)品服務模式，提(ti)升風險管控(kong)能力，通過差(cha)異化、定制化產(chan)品的策略形成(cheng)(cheng)與其他融資類業務的競爭優勢。在(zai)降低保(bao)理(li)公(gong)司業務邊際成(cheng)(cheng)本的同時，提(ti)升客戶(hu)資金使用(yong)的“性價比”體(ti)驗，才(cai)能在(zai)缺(que)乏資金成(cheng)(cheng)本優勢的情況下，在(zai)某一細分領域(yu)占據市場(chang)份額。

　　通過場景驅動打造供(gong)應鏈(lian)金(jin)融(rong)(rong)平臺，將業務(wu)垂直(zhi)鏈(lian)條(tiao)深(shen)入產業，為(wei)鏈(lian)條(tiao)上的(de)(de)(de)各企業提供(gong)包含(han)融(rong)(rong)資(zi)服務(wu)在內的(de)(de)(de)一站(zhan)式綜合服務(wu)，也逐漸成為(wei)較多保理公(gong)司的(de)(de)(de)選擇。如在電商直(zhi)播(bo)、醫療設備供(gong)給、跨(kua)境外(wai)貿出(chu)口(kou)、車(che)輛保險(xian)等細分領域，各家保理公(gong)司正在通過自身(shen)的(de)(de)(de)探索和(he)專(zhuan)業能力的(de)(de)(de)積(ji)淀(dian)，為(wei)客戶提供(gong)定制化產品(pin)服務(wu)。

　　2.盤活資產融入(ru)資本大市場(chang)，提升服務(wu)能力

　　隨(sui)著地方(fang)政(zheng)(zheng)府(fu)化(hua)債(zhai)工作的(de)深(shen)入推進，傳(chuan)統國資(zi)平臺非標(biao)融資(zi)的(de)資(zi)金利率持(chi)續走(zou)低，市場(chang)空間(jian)急(ji)劇壓(ya)縮，較多(duo)保理公司開始向(xiang)提供(gong)(gong)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)收(shou)集、資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)服(fu)務(wu)、產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品設計等非資(zi)金業(ye)(ye)(ye)務(wu)轉型；與此同時(shi)，在(zai)“盤活資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)”的(de)政(zheng)(zheng)策導(dao)向(xiang)與產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)化(hua)升級的(de)背景下，保理公司在(zai)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)證券化(hua)市場(chang)也(ye)迎來了較大的(de)發展空間(jian)和(he)機會(hui)。從基礎資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)涵蓋范圍來看，資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)證券化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)傳(chuan)統產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品多(duo)以供(gong)(gong)應鏈資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)為主(zhu)，而創新產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品則較多(duo)聚焦于知識產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)權、數據資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)等新型產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)，底層資(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)也(ye)正逐漸嘗(chang)試向(xiang)更(geng)多(duo)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)場(chang)景延(yan)申。

　　在盤活資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)領域，保理公司(si)(si)可(ke)以通(tong)過提高資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)篩選能力(li)，輸出高效的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)管理服(fu)務(wu)，協助(zhu)核心企業(ye)(ye)(ye)穩(wen)定主業(ye)(ye)(ye)供應(ying)。早(zao)期的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)，多是(shi)由行業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)頭部(bu)企業(ye)(ye)(ye)承做，隨著(zhu)2022年(nian)國務(wu)院《關(guan)于進(jin)一(yi)步(bu)盤活存量資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)擴大有效投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)意見》的(de)(de)發布，地(di)方(fang)國資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)加速落地(di)，發行ABS業(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)地(di)方(fang)國資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)保理公司(si)(si)占比逐(zhu)年(nian)增加，從(cong)2022年(nian)的(de)(de)25家(jia)增至2024年(nian)的(de)(de)42家(jia)。較(jiao)多的(de)(de)地(di)方(fang)國資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)保理企業(ye)(ye)(ye)開(kai)始依托集團資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)或者(zhe)區域資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源(yuan)展業(ye)(ye)(ye)，逐(zhu)步(bu)組建資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)證(zheng)(zheng)券(quan)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)專業(ye)(ye)(ye)團隊，融入(ru)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)，拓展業(ye)(ye)(ye)務(wu)外延。

　　3.利用金融科(ke)技手(shou)(shou)段(duan)，升級風(feng)控(kong)手(shou)(shou)段(duan)

　　近(jin)年來(lai)，金(jin)(jin)融科(ke)技(ji)已經深度(du)融入保理(li)公司(si)業(ye)務的(de)(de)全流程，其在降低獲客成本、提升服務效率(lv)、控(kong)制風險方(fang)面(mian)的(de)(de)作(zuo)用(yong)日益(yi)凸顯(xian)。但動輒(zhe)上百萬的(de)(de)研(yan)發(fa)(fa)投入，對業(ye)務體量有限的(de)(de)保理(li)公司(si)來(lai)講，成本壓力(li)較高。較為(wei)便捷務實(shi)的(de)(de)方(fang)式，是尋求市場頭部機構的(de)(de)合作(zuo)支持(chi)，通過采購(gou)或者(zhe)合資開發(fa)(fa)的(de)(de)方(fang)式搭建智能化系統平臺(tai)，快(kuai)速利用(yong)金(jin)(jin)融科(ke)技(ji)手段，升級搭建風控(kong)模型，實(shi)現核心企(qi)業(ye)數據(ju)實(shi)時同步與預警響應，為(wei)自身(shen)業(ye)務發(fa)(fa)展保駕護航。

　　金融科技賦能保(bao)(bao)理公司(si)(si)的(de)(de)關鍵(jian)點在于使(shi)其(qi)在產融結合的(de)(de)過程(cheng)中(zhong)，通過技術系統的(de)(de)手段，更加便捷地鏈接資金、產業(ye)、以及各參與方(fang)，為(wei)供(gong)應鏈金融提(ti)供(gong)更加可視化的(de)(de)數據(ju)語(yu)言，從而(er)提(ti)高業(ye)務效(xiao)率，控制(zhi)操作(zuo)風險(xian)，降低(di)資金的(de)(de)信用風險(xian)。金融科技的(de)(de)安(an)全(quan)性和穩定性也(ye)將成為(wei)保(bao)(bao)理公司(si)(si)的(de)(de)核心競爭力。

　　結語

　　近(jin)兩年(nian)，保(bao)(bao)理(li)公(gong)司的(de)發(fa)展態勢呈現出(chu)一種融合態勢，業(ye)(ye)務種類中(zhong)資金業(ye)(ye)務與服務業(ye)(ye)務并行，其中(zhong)以國資背景的(de)保(bao)(bao)理(li)公(gong)司尤為(wei)凸顯。監管趨嚴(yan)，合規(gui)(gui)(gui)經營(ying)，保(bao)(bao)理(li)行業(ye)(ye)在逐步(bu)出(chu)清，市場環(huan)境將更(geng)有(you)利于保(bao)(bao)理(li)公(gong)司的(de)發(fa)展。保(bao)(bao)理(li)公(gong)司的(de)轉型，本質上是經濟形勢要求下的(de)產業(ye)(ye)金融的(de)變革，未來的(de)成功轉型者(zhe)，也必將是在合規(gui)(gui)(gui)經營(ying)下產融結合的(de)最佳鏈接(jie)者(zhe)。隨著“十(shi)五五”規(gui)(gui)(gui)劃的(de)臨近(jin)，保(bao)(bao)理(li)行業(ye)(ye)也將迎來分(fen)水嶺，越早深入(ru)細分(fen)領域，越早擁有(you)系統化謀劃的(de)企(qi)業(ye)(ye)，才能(neng)在競爭中(zhong)占據有(you)利地位。