《中華(hua)人民共(gong)和國民法典》確(que)立了動產(chan)擔(dan)保(bao)(bao)(bao)統一登(deng)記(ji)(ji)(ji)制(zhi)度(du)，將融(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)納入“非典型擔(dan)保(bao)(bao)(bao)”范(fan)疇(chou)，并規定擔(dan)保(bao)(bao)(bao)物(wu)權(quan)按(an)登(deng)記(ji)(ji)(ji)時(shi)間(jian)確(que)定優(you)先順位。然而，由于融(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)的(de)“所有權(quan)保(bao)(bao)(bao)留”特性(xing)與(yu)(yu)動產(chan)抵押的(de)“擔(dan)保(bao)(bao)(bao)物(wu)權(quan)”性(xing)質存在(zai)本(ben)質差異(yi)，加之實(shi)務中登(deng)記(ji)(ji)(ji)時(shi)間(jian)錯位、標的(de)物(wu)混同等復雜(za)情(qing)形，導致兩(liang)類權(quan)利頻繁(fan)產(chan)生(sheng)優(you)先權(quan)沖突問題。本(ben)文結(jie)合(he)《民法典》及相(xiang)關司法解釋，分(fen)析動產(chan)抵押與(yu)(yu)融(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)登(deng)記(ji)(ji)(ji)的(de)權(quan)利性(xing)質差異(yi)、優(you)先權(quan)沖突類型及法律適用規則，以促(cu)進(jin)擔(dan)保(bao)(bao)(bao)交易安全(quan)，助力融(rong)資(zi)(zi)租(zu)賃(lin)行(xing)業的(de)健(jian)康發展(zhan)。

　　一、權利性質對比

　　1.法律基礎差異

　　融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)：依據《民(min)法(fa)典》第735條，融資(zi)租(zu)(zu)賃(lin)本質是“所(suo)有權分置”法(fa)律關系，出租(zu)(zu)人保留法(fa)律所(suo)有權，承租(zu)(zu)人享有占有、使(shi)用權，它具有“擔保功(gong)能化(hua)”特征（2023年《民(min)法(fa)典合同編通則解釋》第53條）。

　　動產(chan)抵(di)押：依據《民法典》第394條，動產(chan)抵(di)押屬(shu)于擔保(bao)物權范(fan)疇，它(ta)依附于主債權而(er)存在，遵循“從屬(shu)性原則”。

　　2.權利設定方式差(cha)異

　　融資(zi)租賃權(quan)利本質(zhi)在(zai)于出(chu)租人保留所有(you)權(quan)、交付租賃物，完成所有(you)權(quan)讓(rang)渡(du)與占有(you)轉移的分離(li)，使承租人享有(you)占有(you)、使用(yong)權(quan)，它兼具融資(zi)與融物的雙(shuang)重屬性(xing)。

　　動產(chan)抵押屬于意定擔保，根據《民法典》第388條(tiao)，動產(chan)抵押權通過抵押合同設立，以擔保債(zhai)權實現為目的(de)。

　　3.公示方式

　　在權利(li)公(gong)示(shi)方(fang)式上，二者均采取“登記對抗(kang)主義(yi)”，未經登記不得對抗(kang)善意第三人。

　　4.權利實(shi)現路徑差異

　　融資租(zu)(zu)賃：根(gen)據(ju)《民法典》第752條，出(chu)(chu)租(zu)(zu)人(ren)可(ke)選擇(ze)(ze)解除(chu)合同(tong)并取回(hui)標的物(wu)或主張全(quan)部未(wei)付租(zu)(zu)金，但權利行(xing)使受限：一(yi)方(fang)面，若出(chu)(chu)租(zu)(zu)人(ren)選擇(ze)(ze)解除(chu)合同(tong)并收回(hui)租(zu)(zu)賃物(wu)，收回(hui)物(wu)價(jia)值超(chao)過欠(qian)付租(zu)(zu)金及(ji)其他費(fei)用的，承租(zu)(zu)人(ren)可(ke)請(qing)求相應返(fan)還(huan)（《民法典》第758條）；另一(yi)方(fang)面，取回(hui)租(zu)(zu)賃物(wu)后需履行(xing)價(jia)值清算程序（《融資租(zu)(zu)賃司法解釋》第10條）。

　　動(dong)產(chan)(chan)(chan)抵(di)押(ya)(ya)(ya)：根據《民法典(dian)》第410條(tiao)(tiao)(tiao)，債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)人(ren)不(bu)(bu)(bu)履行到期債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)或者發生(sheng)當事人(ren)約(yue)定的實(shi)現(xian)(xian)抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)的情形，抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)可以(yi)與抵(di)押(ya)(ya)(ya)人(ren)協議(yi)以(yi)抵(di)押(ya)(ya)(ya)財產(chan)(chan)(chan)折(zhe)價(jia)或者以(yi)拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)、變(bian)賣(mai)(mai)(mai)該抵(di)押(ya)(ya)(ya)財產(chan)(chan)(chan)所得(de)(de)的價(jia)款優先(xian)受償。抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)與抵(di)押(ya)(ya)(ya)人(ren)未就抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)實(shi)現(xian)(xian)方式達成(cheng)協議(yi)的，抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)可以(yi)請求人(ren)民法院拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)、變(bian)賣(mai)(mai)(mai)抵(di)押(ya)(ya)(ya)財產(chan)(chan)(chan)。由此可見，動(dong)產(chan)(chan)(chan)抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)實(shi)現(xian)(xian)方式以(yi)當事人(ren)協議(yi)優先(xian)，協議(yi)不(bu)(bu)(bu)成(cheng)時，可申(shen)請法院拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)、變(bian)賣(mai)(mai)(mai)。但(dan)要受到兩個限制：禁止流押(ya)(ya)(ya)條(tiao)(tiao)(tiao)款（折(zhe)價(jia)協議(yi)不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)在債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)履行期屆滿(man)前(qian)約(yue)定"直接歸抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)所有(you)"，但(dan)可約(yue)定清算條(tiao)(tiao)(tiao)款。）以(yi)及惡意低價(jia)規(gui)則（當協議(yi)價(jia)格(ge)明顯不(bu)(bu)(bu)公(gong)時，損害(hai)其(qi)他債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)人(ren)利益的，可被撤銷）。

　　二、沖突類型及其適用規則

　　1.登(deng)記時間(jian)沖突-先(xian)登(deng)記者優先(xian)

　　基于融(rong)(rong)資租賃(lin)(lin)(lin)的(de)(de)(de)交易模式(shi)，出租人(ren)(ren)(ren)將標(biao)的(de)(de)(de)物以(yi)(yi)融(rong)(rong)資租賃(lin)(lin)(lin)方式(shi)出租給承(cheng)租人(ren)(ren)(ren)后，因承(cheng)租人(ren)(ren)(ren)占有(you)租賃(lin)(lin)(lin)物，若其隱瞞租賃(lin)(lin)(lin)事(shi)實，抵押權(quan)人(ren)(ren)(ren)可能(neng)誤以(yi)(yi)為租賃(lin)(lin)(lin)物屬承(cheng)租人(ren)(ren)(ren)所(suo)有(you)，導致(zhi)抵押權(quan)與(yu)出租人(ren)(ren)(ren)所(suo)有(you)權(quan)的(de)(de)(de)沖突。鑒(jian)于動產抵押與(yu)融(rong)(rong)資租賃(lin)(lin)(lin)均以(yi)(yi)登(deng)(deng)記為對抗(kang)要件，二(er)者(zhe)發生(sheng)沖突時，按照(zhao)“先(xian)登(deng)(deng)記者(zhe)優(you)先(xian)”原則確定(ding)優(you)先(xian)順位。

　　2.善意第三人保護

　　在(zai)實務(wu)操作中可(ke)能出現一種情形，即融(rong)資租賃物(wu)未及時(shi)辦理登記(ji)，而抵押(ya)(ya)(ya)權人(ren)先行完成(cheng)抵押(ya)(ya)(ya)登記(ji)，根據(ju)《民法典》第745條，融(rong)資租賃中出租人(ren)的(de)所有權未經(jing)登記(ji)，不得(de)對(dui)(dui)抗(kang)善(shan)意(yi)第三人(ren)。所謂的(de)善(shan)意(yi)第三人(ren)保護（第311條）：已登記(ji)的(de)抵押(ya)(ya)(ya)權人(ren)通(tong)常被(bei)推定(ding)為善(shan)意(yi)，若抵押(ya)(ya)(ya)權人(ren)不知標(biao)的(de)物(wu)為融(rong)資租賃物(wu)且無重大過失（善(shan)意(yi)），且已完成(cheng)抵押(ya)(ya)(ya)登記(ji)，可(ke)對(dui)(dui)抗(kang)未登記(ji)的(de)出租人(ren)。

　　3.破產程序(xu)中的(de)權利沖突

　　（1）融資租(zu)賃(lin)已登(deng)記，且(qie)登(deng)記早于(yu)抵押登(deng)記

　　出(chu)租(zu)(zu)人(ren)優先(xian)(xian)：根據(ju)《民法典》第745條，融資租(zu)(zu)賃(lin)登記可(ke)對抗(kang)善意(yi)第三(san)人(ren)，出(chu)租(zu)(zu)人(ren)有權(quan)取回租(zu)(zu)賃(lin)物。而(er)作為(wei)抵押(ya)(ya)權(quan)人(ren)：若(ruo)抵押(ya)(ya)設立(li)時(shi)明(ming)知或(huo)應知租(zu)(zu)賃(lin)物屬(shu)融資租(zu)(zu)賃(lin)，則抵押(ya)(ya)無(wu)效；若(ruo)抵押(ya)(ya)權(quan)人(ren)善意(yi)且無(wu)過失，可(ke)能按(an)登記時(shi)間確定優先(xian)(xian)權(quan)。

　　（2）融資租賃(lin)未登(deng)記，但(dan)抵押已登(deng)記

　　抵(di)押權(quan)人優(you)先：根(gen)據《民法(fa)典(dian)》第745條(tiao)，未登記的融資租賃不得對(dui)抗善意(yi)第三人，抵(di)押權(quan)人可主張優(you)先受償。而(er)出(chu)租人可申報普通債(zhai)權(quan)（租金債(zhai)權(quan)），但無優(you)先性。

　　（3）售(shou)后回租情形下的(de)特(te)殊(shu)處理

　　若售后(hou)回租被認定為(wei)“虛假買(mai)賣”，則出租人可能僅(jin)享有抵(di)押權(quan)（《民(min)法典擔保制度解釋(shi)》第(di)1條(tiao)），需與其他抵(di)押權(quan)人按登記順序受償。

　　（4）破產管(guan)理人選擇權

　　《企業破產(chan)法》第(di)18條：賦予(yu)管理人(ren)對未(wei)履行完畢合同的選擇(ze)權（繼(ji)續履行或解除）。

　　若(ruo)管(guan)理人決定繼續(xu)履(lv)行(xing)(xing)融資租(zu)賃合同(tong)的(de)：出租(zu)人需交付租(zu)賃物，租(zu)金債權(quan)作(zuo)為(wei)共益債務優(you)先支付，但這僅限破產程序啟(qi)動后新產生的(de)租(zu)金，此交拖欠的(de)租(zu)金列為(wei)普通(tong)債權(quan)。在此情形下，若(ruo)租(zu)賃物上存在抵押(ya)權(quan)，繼續(xu)履(lv)行(xing)(xing)可(ke)能導致抵押(ya)物價值減損，抵押(ya)權(quan)人可(ke)主張權(quan)利受損，但不得直接阻止合同(tong)履(lv)行(xing)(xing)。

　　若管理人(ren)(ren)選擇(ze)解除合同(tong)的：出租人(ren)(ren)可(ke)取回租賃物(wu)，但(dan)若租賃物(wu)已滅失或(huo)貶值，剩余租金債(zhai)權(quan)(quan)轉為(wei)普通債(zhai)權(quan)(quan)。在此情(qing)形下，對抵(di)押(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)(ren)而言，若出租人(ren)(ren)未(wei)登記融資(zi)租賃，抵(di)押(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)(ren)可(ke)能優(you)先受償；若出租人(ren)(ren)已登記且(qie)取回租賃物(wu)，抵(di)押(ya)(ya)權(quan)(quan)消滅，抵(di)押(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)(ren)僅能向債(zhai)務(wu)人(ren)(ren)主張違(wei)約賠償（普通債(zhai)權(quan)(quan)）。

　　4.例外規則

　　（1）正(zheng)常經營買受人例外

　　根據(ju)《民法典》第(di)404條，抵(di)押物在正常經營(ying)活(huo)動中被買受人取(qu)得(de)的，即使(shi)未登記也可(ke)對(dui)抗抵(di)押權(quan)，但此規(gui)則通常不直(zhi)接適用于融資租賃(lin)。

　　（2）超(chao)級優先權的例外

　　《民法典》第(di)416條規(gui)定，動產抵(di)押(ya)(ya)(ya)擔(dan)(dan)保的(de)主(zhu)(zhu)債權(quan)(quan)是(shi)抵(di)押(ya)(ya)(ya)物(wu)的(de)價(jia)款，標的(de)物(wu)交付后(hou)(hou)十(shi)日(ri)內辦(ban)理抵(di)押(ya)(ya)(ya)登記的(de)，該抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)人(ren)(ren)優(you)先于(yu)抵(di)押(ya)(ya)(ya)物(wu)買受人(ren)(ren)的(de)其他擔(dan)(dan)保物(wu)權(quan)(quan)人(ren)(ren)受償(chang)，但(dan)是(shi)留置權(quan)(quan)人(ren)(ren)除(chu)外。根據這一(yi)規(gui)則，購買價(jia)金擔(dan)(dan)保權(quan)(quan)（如(ru)融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃）在標的(de)物(wu)交付后(hou)(hou)10日(ri)內登記的(de)，可突破(po)“時間(jian)優(you)先”規(gui)則，優(you)先于(yu)在先的(de)浮動抵(di)押(ya)(ya)(ya)權(quan)(quan)。但(dan)這一(yi)規(gui)則主(zhu)(zhu)要適(shi)用融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃交易(yi)涉及新購資產（如(ru)設(she)備直租(zu)(zu)）且出租(zu)(zu)人(ren)(ren)需在租(zu)(zu)賃物(wu)交付后(hou)(hou)10日(ri)內完成登記。至(zhi)于(yu)實(shi)務中售后(hou)(hou)回租(zu)(zu)是(shi)否(fou)適(shi)用，目前司(si)法實(shi)踐存在分(fen)歧。

　　綜上，在實(shi)務(wu)操作中，無論是(shi)(shi)融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃還是(shi)(shi)抵押(ya)(ya)，登(deng)記(ji)是(shi)(shi)關鍵，同(tong)時書面合同(tong)需清(qing)晰界定權利性質及標的(de)物(wu)范圍。對融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃出租(zu)(zu)人(ren)而言，務(wu)必(bi)在交付租(zu)(zu)賃物(wu)后(hou)及時登(deng)記(ji)，并做(zuo)好物(wu)理標記(ji)，避免(mian)租(zu)(zu)賃物(wu)與承租(zu)(zu)人(ren)其他財產(chan)混同(tong)；對抵押(ya)(ya)權人(ren)而言，在放貸(dai)前需核查動產(chan)登(deng)記(ji)系(xi)統(tong)，排除融(rong)(rong)資租(zu)(zu)賃物(wu)，優先選(xuan)擇已特定化且未被占有的(de)抵押(ya)(ya)物(wu)。